An­lei­hen

Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die in einer Urkunde ver­brieft sind. Mit dem Kauf einer Anleihe wird der Anleger zum Gläubiger des­jenig­en, der die Anleihe ausgibt.

Im Gegenzug verpflichtet sich der Aussteller der Anleihe, für die Überlassung des Geldbetrages Zinsen zu zahlen und das Kapital zu einem fest vereinbarten Termin zurück zu erstatten. Ausgegeben werden Anleihen von Bund, Ländern, Kommunen, Banken, Sparkassen, Hypothekenbanken, großen In­dust­rie­unter­nehmen oder ausländischen Emittenten. Die Verzinsung richtet sich nach der Bonität des Schuldners.

Arten von Anleihen

Es gibt Anleihen mit variablem oder fixem Zinssatz aber auch ohne Zinsen­aus­schütt­ung - sogenannte Nullkuponanleihen.

Risiko

Anleihen können je nach Bonität des Ausstellers sowie den konkreten Be­ding­ung­en der Anleihe ein unterschiedlich hohes Risiko aufweisen. Von großer Re­levanz ist dabei die Bonität des Ausstellers. So ist etwa das Risiko beim Erwerb von brasilianischen Staatsanleihen höher einzustufen als bei österreichischen Bundesanleihen.

Bei vorzeitigen Verkäufen besteht außerdem noch ein Kursrisiko: Verkäufe vor der vertraglich vereinbarten Laufzeit sind zwar in der Regel problemlos mög­lich, allerdings ohne Preisgarantie. Bei Anleihen in Fremdwährungen kommt noch das Währungsrisiko hinzu. Einen Gradmesser für das ein­zu­geh­ende Ri­siko stellt auch die Höhe des Anleihezinses dar. Je höher das Risiko ein­zu­schätz­en ist, desto höher ist in der Regel der Anleihezins.

Kosten

Bei Erwerb und bei Verkauf von Anleihen fallen Spesen an - berechnet vom Kurs­wert oder vom Nennwert (Nominale). Weiters fallen Depotkosten für die Führ­ung des Wertpapierdepots an. Bei den meisten Instituten sind Min­dest­spesen vorgesehen. Zur Depotgebühr kommt noch die gesetzliche Um­satz­steuer von 20% hinzu. Geringere bzw. keine Spesen (Ankaufsspesen und/oder Depotkosten) fallen bei den meisten Instituten bei bestimmten eigenen Wert­pa­pier­en an.

Verfügbarkeit

Selbst Anleihen mit langer Restlaufzeit sind in der Regel jederzeit veräußerbar. Allerdings richtet sich im Fall der vorzeitigen Veräußerung der zu erzielende Preis nach Angebot und Nachfrage dieser Anleihe. Verluste sind daher nicht ausschließbar.

Rendite

Die Rendite einer Anleihe ergibt sich aus dem Anleihezins sowie aus dem Kurs­wert. Geschmälert wird die Rendite um Ankaufs- und Verkaufsspesen sowie um die Kosten der Depotführung. Wird eine Anleihe bis zum Ende der Laufzeit be­halten, so steht bei Anleihen mit Fixzins im Gegensatz zu Anleihen mit va­riablem Zins der Zinsertrag bereits bei Erwerb fest. Allerdings besteht auch bei An­leih­en mit Fixzins die Möglichkeit, dass sich der Aussteller die Möglichkeit einer vorzeitigen Kündigung in den Anleihebedingungen ausbedingt.

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